
ÇìÁöÆÝµå ½ÃÀåÀÌ Ä¿Áö´Â °ÍÀº ¼ö¿ä¿Í °ø±ÞÀÌ µ¿½Ã¿¡ ±ÞÁõÇϰí Àֱ⠶§¹®ÀÌ´Ù. ÅõÀÚÀÚ ÀÔÀå¿¡¼ ÀºÇà ¿¹±Ý ±Ý¸®´Â 1%´ë¿¡ ºÒ°úÇÏ°í ¸·»ó ÁֽĿ¡ Á÷Á¢ ÅõÀÚÇÏ·Á´Ï °ÌÀÌ ³´Ù.
Çѱ¹Çü ÇìÁöÆÝµå´Â ÃÖ¼Ò °¡ÀÔ ±Ý¾×ÀÌ 1¾ï¿øÀÌ´Ù. ±ÝÀ¶Àڻ길 ¼ö½Ê¾ï ¿øÀ» °¡Áø °í¾×Àڻ갡°¡ ¾Æ´Ñ ÀÌ»ó 1¾ï¿øÀ̶ó´Â µ·À» ÇìÁöÆÝµå¿¡ ³Ö¾îµÑ ¼ö ÀÖ´Â °³ÀÎÅõÀÚÀÚµéÀº ±×¸® ¸¹Áö ¾Ê´Ù. ÀÌ ¶§¹®¿¡ Áö±Ý±îÁö´Â ±â°üÅõÀÚ°¡³ª °í¾×Àڻ갡ÀÇ ÀüÀ¯¹°·Î¸¸ ¿©°ÜÁ® ¿Ô´Ù. ÇÏÁö¸¸ Á¤ºÎ°¡ Áö³ 5¿ù °ø¸ðÆÝµå ½ÃÀå Ȱ¼ºÈ ¹æ¾ÈÀ¸·Î »ç¸ðÆÝµå¿¡ ÅõÀÚÇÏ´Â °ø¸ð Àç°£Á¢ ÆÝµå¸¦ Çã¿ëÇÏ¸é¼ ÀÏ¹Ý ÅõÀÚÀÚµµ ÃÖ¼Ò 500¸¸¿ø¸¸ ÀÖÀ¸¸é ÇìÁöÆÝµå¿¡ ÅõÀÚÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ±æÀÌ ¿·È´Ù. ÇìÁöÆÝµå ÅõÀÚ¿¡ ´ëÇÑ ±Ã±ÝÁõÀ» Ç®¾îº¸ÀÚ.
Q. Çѱ¹Çü ÇìÁöÆÝµå¶õ ¹«¾ùÀΰ¡.
A. Áֽġ¤Ã¤±Ç¡¤ÆÄ»ý»óǰ¡¤ºÎµ¿»ê µî ´Ù¾çÇÑ Àڻ꿡 ÅõÀÚÇÏ´Â »ç¸ðÆÝµå¸¦ ÇìÁöÆÝµå¶ó°í ÇÑ´Ù. ±ÝÀ¶ ´ç±¹Àº 2011³â 12¿ù ±âÁ¸ »ç¸ðÆÝµåÀÇ ¿î¿ë °ü·Ã ±ÔÁ¦¸¦ ¿ÏÈÇÏ¸é¼ 'Çѱ¹Çü ÇìÁöÆÝµå'¶ó´Â À̸§À» ³»°É¾ú´Ù. ´Ù¸¸ ¿©ÀüÈ÷ ·¹¹ö¸®Áö(Â÷ÀÔ) ºñÀ²À» ÆÝµå ¼øÀÚ»ê ´ëºñ ÃÖ´ë 400%·Î Á¦ÇÑÇÑ °Ô ±Û·Î¹ú ÇìÁöÆÝµå¿ÍÀÇ Â÷ÀÌÁ¡ÀÌ´Ù. Çѱ¹Çü ÇìÁöÆÝµå´Â ÆÝµå´ç 49¸í ÀÌÇϸ¸ °¡ÀÔÇÒ ¼ö ÀÖ°í ÃÖ¼Ò °¡ÀÔ ±Ý¾×ÀÌ 1¾ï¿øÀÌ´Ù.
Q. ÇìÁöÆÝµå ÅõÀÚ, ÀåÁ¡Àº ¹«¾ùÀΰ¡.
A. ÇìÁöÆÝµå¶õ ¸» ±×´ë·Î À§ÇèÀ» 'ÇìÁö(Hedge¡¤È¸ÇÇ)'ÇÏ´Â ÆÝµå´Ù. ´Ù¾çÇÑ Àü·«°ú ÀÛÀº ±Ô¸ð¸¦ Ȱ¿ëÇØ ¾î¶² Àå¼¼¿¡¼µµ Àý´ë¼öÀÍÀ» Ãß±¸ÇÏ´Â °ÍÀÌ °¡Àå Å« Ư¡ÀÌ´Ù. ÃÖ±Ù ±Û·Î¹ú ½ÃÀåÀÇ º¯µ¿¼ºÀÌ »ó½ÂÇÏ¸é¼ ¾ÈÁ¤ÀûÀÎ ¼º°ú¸¦ Ãß±¸ÇÏ´Â Àü ¼¼°è ÅõÀÚÀÚµéÀÌ ÇìÁöÆÝµå¸¦ ÁÖ¸ñÇϱ⠽ÃÀÛÇß´Ù. ´ëü·Î 5~10%°¡·®ÀÇ ¿¬ ¼öÀÍÀ» ³»´Â °ÍÀ» ¸ñÇ¥·Î Çϰí ÀÖ´Ù. µû¶ó¼ ¼öÀÍ·üÀÌ µé¾¦³¯¾¦ÇÑ ÀÏ¹Ý ÁÖ½ÄÇü ÆÝµå ´ë½Å ²ÙÁØÈ÷ ¾ÈÁ¤ÀûÀÎ ¼º°ú¸¦ ³»´Â ÆÝµå¸¦ ã´Â ÅõÀÚÀڵ鿡°Ô ¾Ë¸ÂÀº »óǰÀÌ´Ù.

A. ÇìÁöÆÝµå´Â ´Ù¾çÇÑ Àü·«À» »ç¿ëÇϴµ¥, ¾î¶² Àü·«À» »ç¿ëÇÏ´À³Ä°¡ °ü°ÇÀÌ´Ù. ´çÀåÀÇ ¼öÀÍ·üÀÌ Áß¿äÇÑ °Ô ¾Æ´Ï¶ó ¾ÈÁ¤ÀûÀ¸·Î ¼öÀÍÀ» ³¾ ¼ö ÀÖ´Â ¿î¿ë ¹æ½ÄÀ» äÅÃÇß´ÂÁö°¡ ´õ Áß¿äÇϱ⠶§¹®ÀÌ´Ù.
ÇØ´ç Àü·«ÀÌ º»ÀÎÀÇ ¸ñÇ¥ ¼öÀÍ·üÀ̳ª ÅõÀÚ ±â°£, À§Çè ¼ºÇâ¿¡ ÀûÇÕÇÑÁö¸¦ ²Ä²ÄÈ÷ µûÁ®ºÃ´Ù¸é, ±× ´ÙÀ½¿¡´Â ¿î¿ë»ç¸¦ µé¿©´ÙºÁ¾ß ÇÑ´Ù. ¿î¿ë»ç À̸§¸¸ º¸°í °í¸£´Â °ÍÀº ±Ý¹°ÀÌ´Ù. Áö³ÇØ ½Ç·Â ÀÖ´Â Áß¼ÒÇü ÅõÀÚÀÚ¹®»çµéÀÌ ´ë°Å ÇìÁöÆÝµå ¿î¿ë»ç·Î ÀüȯÇÏ¸é¼ ³¸¼± À̸§ÀÇ ¿î¿ë»ç°¡ ´õ ¸¹¾ÆÁø ±î´ßÀÌ´Ù. ´ë½Å ´ëÇ¥ ÆÝµå¸Å´ÏÀúÀÇ ÀÌ·ÂÀ» »ìÆìº¸´Â °ÍÀ» ÃßõÇÑ´Ù. ¶Ç ȸ»ç ´ëÁÖÁÖ°¡ ÀÚÁÖ ¹Ù²î´ÂÁö, ¿î¿ë¿ª ±³Ã¼°¡ ÀæÀºÁö µîÀ» µûÁ®º¸°í ÀÌ·± ¿î¿ë»çµéÀº ÇÇÇÏ´Â °ÍÀÌ ÁÁ´Ù.
Q. 500¸¸¿øÀ¸·Î ÅõÀÚ°¡ °¡´ÉÇϴٴµ¥.
A.¹Ì·¡¿¡¼ÂÀÚ»ê¿î¿ëÀº ±¹³» óÀ½À¸·Î »ç¸ðÆÝµå¿¡ ÅõÀÚÇÏ´Â °ø¸ð Àç°£Á¢ ÆÝµåÀÎ '¹Ì·¡¿¡¼Â ½º¸¶Æ® ÇìÁöÆÝµå ¼¿·º¼Ç È¥ÇÕÀÚ»êÆÝµå'¸¦ ÃÖ±Ù Ãâ½ÃÇß´Ù. ÃÖ¼Ò °¡ÀÔ¾×Àº 500¸¸¿øÀÌ´Ù. ÅõÀÚ ´ë»óÀº ¿î¿ë ±Ô¸ð 300¾ï¿ø ÀÌ»ó, ¼³Á¤ 1³â ÀÌ»ó Áö³ ÇìÁöÆÝµå °¡¿îµ¥ Æò°¡¸¦ °ÅÃÄ ¿ì·® ÆÝµå·Î ¼±º°µÈ ÆÝµå´Ù. KBÀÚ»ê¿î¿ëµµ ÀÌ·± ÆÝµå¸¦ ÀÌ´Þ ¸» ³»³õ´Â´Ù. ÁÖµÈ ÅõÀÚ ´ë»óÀº ÁÖ°¡ »ó½ÂÀÌ ¿¹»óµÇ´Â Á¾¸ñÀ» »ç°í Ç϶ô ¿¹»ó Á¾¸ñÀ» °ø¸ÅµµÇÏ´Â ·Õ¼ô Àü·«À» ¾²´Â ÇìÁöÆÝµåµéÀÌ´Ù. ÃÖ±Ù ¼º°ú°¡ ÁÁÀº ÇìÁöÆÝµå 6~7°³¸¦ Æ÷Æ®Æú¸®¿À¿¡ ´ãÀ» ¿¹Á¤ÀÌ´Ù.
ÀÌ·± ÆÝµåµéÀº ¼Ò¾×À¸·Î ¿©·¯ ÇìÁöÆÝµå¿¡ ºÐ»êÅõÀÚÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù´Â ÀåÁ¡ÀÌ ÀÖ´Ù. Àü·«Àº ¹°·Ð ¿î¿ë»çµµ ºÐ»êµÇ±â ¶§¹®¿¡ º¸´Ù ¾ÈÁ¤ÀûÀÎ ¼º°ú¸¦ ¿Ã¸®´Â °ÍÀÌ °¡´ÉÇÏ´Ù. ƯÈ÷ ÇìÁöÆÝµå¸¦ °í¸£´Â °ÍÀÌ ¾î·Æ°Ô ´À²¸Áö´Â ÅõÀÚÀڵ鿡°Ô´Â Àü¹®°¡µéÀÌ ¼±º°Çس½ ¿ì·® ÇìÁöÆÝµåµé¿¡¸¸ ÅõÀÚÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù´Â Á¡ÀÌ ¸Å·ÂÀÌ´Ù.
´Ù¸¸ ¼ö¼ö·á°¡ ÀÏ¹Ý °ø¸ðÆÝµåº¸´Ù ³ôÀº ÆíÀÌ´Ù. °ø¸ðÆÝµå ¿î¿ë»ç ¸òÀÎ ¿î¿ëº¸¼ö(¿¬ 0.4% ¼öÁØ)¿¡ ±âÁ¸ ÇìÁöÆÝµå ¿î¿ë»ç º¸¼ö±îÁö ÇÔ²² ÁöºÒÇØ¾ß Çϱ⠶§¹®ÀÌ´Ù. ¸ÅÀÔ°ú ȯ¸Å°¡ ÀÚÀ¯·ÓÁö ¾Ê´Ù´Â Á¡µµ À¯ÀÇÇØ¾ß ÇÑ´Ù. ¿ù 2ȸ ƯÁ¤ÀÏ¿¡¸¸ °¡´ÉÇÏ´Ù. ¶Ç Áßµµ ȯ¸Å¼ö¼ö·á¸¦ ºÎ°úÇÏ´Â ±â°£(3³â)ÀÌ ÀÏ¹Ý ÆÝµåº¸´Ù ±æ±â ¶§¹®¿¡ Àå±â ÅõÀÚÇÏ´Â °ÍÀÌ À¯¸®ÇÏ´Ù.
Q. ÇìÁöÆÝµå ÅõÀÚ ½Ã À¯ÀÇÇÒ Á¡Àº.
A. ¼ö¼ö·á°¡ ´Ù¼Ò ºñ½Ñ ÆíÀ̶ó´Â Á¡À» ÁÖÁöÇØ¾ß ÇÑ´Ù. ´ëºÎºÐÀÇ ÇìÁöÆÝµå´Â ¿î¿ëº¸¼ö 1%, ÆÇ¸Åº¸¼ö 1%¿¡ ¿î¿ë ¼º°ú¿¡ µû¶ó ¹ß»ý ¼öÀÍÀÇ 10~20%¸¦ ¼º°úº¸¼ö·Î °¡Á®°¡´Â ±¸Á¶´Ù. ¼¼±Ý ¹®Á¦µµ ÀÖ´Ù. ¼º°úº¸¼öÇü ÇìÁöÆÝµåÀÇ °æ¿ì ¸ñÇ¥¼öÀÍ·üÀÌ ³ÑÀ¸¸é ¸ñÇ¥¼öÀÍ·ü¸¸ÅÀÌ ¸ðµÎ °ú¼¼ ´ë»óÀÌ µÈ´Ù´Â Á¡À» ÁÖÀÇÇØ¾ß ÇÑ´Ù.
[±èÈ¿Çý ±âÀÚ]
[¨Ï ¸ÅÀϰæÁ¦ & mk.co.kr, ¹«´ÜÀüÀç ¹× Àç¹èÆ÷ ±ÝÁö]